10月30日，比亞迪公布了2017年三季度報。報告期內(nèi)，比亞迪實現(xiàn)營業(yè)收入約288.95億元，同比增長3.76%；但歸屬于上市公司股東的凈利潤為10.69億元，同比下跌23.92%。此外，比亞迪自己預(yù)計的2017年全年歸屬于上市公司股東的凈利潤也將同比下滑15.09%至20.03%。
受此消息影響，當(dāng)天比亞迪A股收報61.70元，跌4%；比亞迪港股收報64.75港元，跌2.31%。
業(yè)績下降
2017年上半年，比亞迪實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤17.2億元，同比下跌23.75%。
為何比亞迪凈利潤會連續(xù)大幅下降？
比亞迪自己解釋稱，報告期內(nèi)財務(wù)費(fèi)用（利息支出增加及匯率變動影響）、銷售費(fèi)用（受政府減少新能源汽車購車補(bǔ)貼影響）大幅同比增長，營業(yè)成本同比增加3.70%，而營收僅增長1.56%。
值得注意的是，比亞迪三季度汽車銷量下降明顯。公開數(shù)據(jù)顯示，前三季度比亞迪汽車銷量為27.29萬輛，較去年同期下滑約17.07%。雖然三季報沒有公布細(xì)分業(yè)務(wù)收入，但2017年半年報已經(jīng)有所體現(xiàn)，比亞迪汽車上半年業(yè)務(wù)收入為231.89億元，同比下降4.15%，占總營收比重也下降2.33個百分點(diǎn)至51.49%。
一位業(yè)內(nèi)人士對《國際金融報》記者表示，比亞迪今年把重心都放在電動車和插電混動車上，導(dǎo)致傳統(tǒng)燃油車的銷量下滑較為嚴(yán)重。另外，比亞迪此前車型的外形設(shè)計比較糟糕，和同一級別的其他車相比沒有優(yōu)勢，也是銷量下滑的原因。
不過，比亞迪新一代車型的設(shè)計外形已經(jīng)亮相，由前奧迪設(shè)計師打造，較之前提升明顯，上市之后，或許能改善其銷量。
比亞迪方面也公告表示，四季度銷量會持續(xù)改善，新能源汽車銷售趨勢預(yù)計持續(xù)，較去年同期將保持較快增長。傳統(tǒng)汽車業(yè)務(wù)方面，新款車型宋Max備受市場歡迎，或?qū)⑼苿觽鹘y(tǒng)汽車業(yè)務(wù)迅速恢復(fù)。
機(jī)構(gòu)看好
雖然比亞迪業(yè)績有所下降，但一些機(jī)構(gòu)仍然較為看好其未來發(fā)展。瑞信預(yù)期，比亞迪會于明年恢復(fù)盈利增長，因其新的單軌業(yè)務(wù)，及由宋MAX型號的MPV銷量所帶動，維持港股目標(biāo)價85港元及“跑贏大市”的評級。
野村研報稱，雖然比亞迪三季度業(yè)績下滑，但符合管理層早前的指引，業(yè)績表現(xiàn)應(yīng)對股價沒有影響。比亞迪新能源車業(yè)務(wù)表現(xiàn)較為突出，預(yù)期不會有太大的下行風(fēng)險。予以比亞迪港股“買入”評級，目標(biāo)價為93港元。
聯(lián)訊證券指出，因為新車上市表現(xiàn)搶眼，云軌項目正式運(yùn)行將成為比亞迪的業(yè)績增長點(diǎn)，維持港股“買入”評級，上調(diào)目標(biāo)價至70港元。
總結(jié)各個機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)后能夠發(fā)現(xiàn)，比亞迪較為明顯的競爭優(yōu)勢是在新能源汽車市場上，而未來的業(yè)績增長點(diǎn)是云軌業(yè)務(wù)。
自從2016年10月比亞迪首次發(fā)布云軌產(chǎn)品至今，首條云軌項目已于9月1日在銀川正式通車并交付運(yùn)營，目前已經(jīng)有多個城市的云軌項目在同步開工建設(shè)。比亞迪方面也表示，未來公司的發(fā)展重心會在新能源汽車和云軌業(yè)務(wù)上。三季報營業(yè)收入已包括云軌業(yè)務(wù)收入，隨著未來更多城市的訂單，云軌業(yè)務(wù)將有望實現(xiàn)快速增長，并給公司帶來巨大收入和盈利貢獻(xiàn)。
整車出口
就在比亞迪公布三季報前，有日本媒體報道，比亞迪的純電動巴士等商用純電動汽車將開始對日本出口，不僅續(xù)航里程更長，價格也要比歐洲廠商等競爭對手便宜約20%。
該報道稱，日本可能成為比亞迪開拓全球市場的立足點(diǎn)，包括叉車等車型在內(nèi)，力爭2018年出口100輛以上。
事實上，比亞迪早就開始了全球化布局。2012年，其海外地區(qū)收入為38.03億元，占總收入8.11%。到2017年年中，海外地區(qū)收入為44.72億元，占比9.93%，其中亞太地區(qū)（除中國）收入為38.95億元，美國地區(qū)收入為5.77億元。
一位汽車 分析 師在接受《國際金融報》記者采訪時表示，比亞迪一直在推動全球化戰(zhàn)略，過去出口的主要是電子產(chǎn)品和電池，整車出口量相對不高，借助此次進(jìn)軍日本市場，整車出口或?qū)⒂兴黄?。出口到發(fā)達(dá)國家有兩個好處，首先是銷量提升，其次對整個品牌的提升也有很大幫助。
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